繼2014年第二季度強勢增長（4.6%）後，三季度真實GDP增長率由原先發佈的3.9%上修為5.0%。現有數據表明，四季度該數據將持續走強。經過三個季度超常的增長後，有些觀點開始認為美國經濟已進入強勢復蘇階段，但我們認為並不能排除2015年春季增長放緩的可能。

　　大部分實際消費支出的增長來自通脹下降。值得注意的是名義消費支出並沒有增長那麼大。隨著通脹繼續下降，實際消費上漲，真實GDP增長非常可能在四季度繼續強勢。然而，只要名義收入仍像目前這樣緩慢增長，這些效果只會是暫時性的。預計2015年春季，GDP增長將向潛在的長期趨勢回歸（近8個季度平均為2.5%的水平）。

　　2014年四季度GDP快速增長的跡象提高了市場對美聯儲2015年升息預期。美聯儲首次升息將不大可能早於2015年年中。然而在近期，債券市場可能會反映聯儲提前行動的可能性，導致收益率上升。