继2014年第二季度强势增长（4.6%）后，三季度真实GDP增长率由原先发布的3.9%上修为5.0%。现有数据表明，四季度该数据将持续走强。经过三个季度超常的增长后，有些观点开始认为美国经济已进入强势复苏阶段，但我们认为并不能排除2015年春季增长放缓的可能。

　　大部分实际消费支出的增长来自通胀下降。值得注意的是名义消费支出并没有增长那么大。随着通胀继续下降，实际消费上涨，真实GDP增长非常可能在四季度继续强势。然而，只要名义收入仍像目前这样缓慢增长，这些效果只会是暂时性的。预计2015年春季，GDP增长将向潜在的长期趋势回归（近8个季度平均为2.5%的水平）。

　　2014年四季度GDP快速增长的迹象提高了市场对美联储2015年升息预期。美联储首次升息将不大可能早于2015年年中。然而在近期，债券市场可能会反映联储提前行动的可能性，导致收益率上升。